现金流量表分析的教学思路探讨

　　现金流量表是一定时期企业的货币资金分类收支汇总表，表明一个时期的现金流入和流出情况。现金流量在财务会计中是将现金和现金等价物定义为现金，在这个过程里边有一些口径的差异。在货币资金的结构分析中，货币资金至少分三大项目：一个项目叫现金，实际这个现金是库存现金；第二个是银行存款；第三个是其它货币资金。其它货币资金里面有很多在现金流量表编制的过程中，由于口径的差异问题，可能算现金等价物也可能不算，这样就构成了现金流量表编制里边的一些特点或者一些企业间的差异问题，就导致资产负债表货币资金的年末和年初的差，不同于现金流量表里面的现金期末余额和期初余额的差。这个差额在于编制现金流量表的货币资金的口径与资产负债表里边货币资金的内涵不太一样，也就是说，有的公司是完全一样的，有的公司是差异很大的，这都很正常。为此，分析任何一个企业报表时，如果说不一样，不能说报表编错了，而应该说它的口径差异在哪里。

　　一、现金流量表的基本结构解读

　　现金流量表中企业的现金流量一般分为三类 : 经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。一个国家不同时期、不同国家和地区之间，现金流量表的结构和口径有明显的差异，最明显的差异是对三个项目的处理：税金、利息、股利。对税金的处理，我国现行准则下的报表是纳入经营活动；对利息和股利的处理，有流出和流入的问题，我国现行准则下的报表对流出的利息和股利纳入筹资活动，对流入的利息和股利纳入投资活动—— — 取得投资收益收到的现金，利息和股利的这种处理，是按性质进行了分类，这种分类有好处，但是明显的不好是容易让人理解为筹资活动流入量解决了利息和股利的分配问题，而筹资活动流入量一是银行借二是股东给，怎么可能让它们去支付利息和股利？利息和股利的支付应该首先是经营，然后是投资，如果企业只有投资没有经营，肯定是投资。

　　英国和香港的现金流量表把利息、股利、税金是单列的，明显不一样。

　　关于经营活动现金流量，资产负债表中的经营资产包括货币资金、短期债权、存货、固定资产和无形资产，但是，现金流量表中的经营则仅仅包括部分与流动资产和流动负债有关的现金流量，不包括与固定资产和无形资产有关的现金流量；利润表中的营业是一个更大更杂的概念，营业利润包括投资收益，与资产负债表的经营和现金流量表的经营形成了差异，要注意，三张报表的口径有很多不同之处，现金流量表中的经营活动主要包括 : 销售和购买商品、工资支付、税金交纳和其他相关支出，在利润表中在汇总利润总额之后才减掉所得税，显然，我国现阶段的经营活动现金流量中不包括利息和股利因素。关于投资活动现金流量，投资活动现金流量是与非流动资产和交易性金融资产相关的现金流量，以及与利息、股利收入有关的现金流量。关于筹资活动现金流量，包括股东入资与贷款，以及分配股利、利润、利息等。

　　以上是现金流量表正表反映的信息，除此外，企业还应在附注中采用间接法披露将净利润调节为经营活动现金流量的信息，同时还包括不涉及现金收支的重大投资和筹资活动、现金及现金等价物净变动情况等方面的信息。

　　二、现金流量表的教学思路

　　在教学过程中，应当树立质量分析法的教学思路，从现金的变化过程和结果去考虑，考虑管理和战略的关系问题，强调一种动态的结合企业管理的分析方法。在对现金流量表进行分析时，经营活动应重点分析现金流量净额的充足性，投资活动应重点看投资流出量所包含的战略含义和效应，筹资活动则重点看流入量以及企业的筹资规模与支持方向。

　　（一）经营活动现金流量的充足性分析

　　1. 首先，与核心利润相比较，看是否达到了预期的规模。

　　对于大多数行业的企业来说，由于计算核心利润时均要扣除固定资产折旧、无形资产摊销、资产减值损失等多项非付现费用，因此一般情况下，在企业经营状况正常时，核心利润都要小于经营活动现金净流量。为此，在存货周转超过 2 次的条件下，经营净现金应该是核心利润的 1.2-1.5倍。如果存货周转次数少于 2 次，要从经营周期的角度去看，在一个周期内的核心利润与经营净现金之间应该满足这个关系。

　　2. 其次，与用途相比较。

　　经营活动现金流量小于零，不能维持货币运行，应通过其他活动补偿；经营活动现金流量等于零，恰好维持经营活动，但不能补偿应计和摊销性费用（ A ）；经营活动现金流量大于零，但小于应计和摊销性费用（ A ），只能部分补偿 A ；经营活动现金流量大于零，且等于 A ，可全补偿 A ，但不能为扩大再生产提供货币；经营活动现金流量大于 A ，能部分为企业扩大再生产提供货币。

　　从这个角度看，仅仅关注“经营活动现金流量净额”与“投资活动现金流量净额”之和是大于零还是小于零毫无意义。它只代表一种状态，表明今年现金是不是有缺口需要“填补”，是由筹资来补充还是由以前的积累来补充。

　　（二）投资活动现金流量的质量分析

　　对投资活动现金流量进行质量分析，应主要关注投资活动现金流量的战略吻合性和现金流入量的盈利性。

　　1. 从投资流出量的结构看战略。购建固定资产和无形资产是对内扩大再生产；对外长期股权投资尤其是控制性投资是对外扩张，它的持续拉动效应能够使企业以较少的资源撬动较多的其他企业的资产。因此，从投资活动现金流出量的规模和结构分布就可以观察到企业的战略调整信息。

　　2. 看现金流出量变化与效益 ( 或效用 ) 的关系。简言之，对于本公司的购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，要关注持续增加的固定资产对本公司营业收入与核心利润 ( 效益 ) 的影响，关注在建工程规模的变化与固定资产规模变化之间的关系。虽然我们并不指望在建工程立即变成固定资产，固定资产马上变成实际利用的产能，但是从在建工程到固定资产、从形成固定资产到产生效益的时间不能太长。对于对外投资尤其是控制性投资支付的现金，要特别关注合并报表中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与合并资产负债表在建工程、固定资产规模以及营业收入和核心利润之间的关联度。要注意，在建工程规模过大、转化成固定资产的时间过长、短时间内企业固定资产原值增长过快，都可能使得企业近期的财务效益下降。

　　（三）筹资活动现金流量的质量分析

　　筹资活动现金流量，完全应该是被动的，取决于前两项活动的具体变化情况。在企业经营活动和投资活动现金流量净额之和小于零、企业又没有足够的现金可以动用时，筹资活动应该及时、足额地筹集到相应数量的现金，以满足上述两类活动的资金需求；而在经营活动和投资活动现金流量之和大于零、需要降低现金闲置余额时，筹资活动应适时地调整筹资规模和速度，并积极归还借款本金，在消耗上述两类活动积累的现金的同时，降低资本成本，提高企业的经济效益。另外，债务融资到期时，在没有足够的自有资金积累的情况下，企业应有能力适时举借新的债务或者通过其他渠道筹集到资金，以保证到期债务如期偿还。

　　总之，现金流量表的关系是一种来龙去脉的关系，在教学过程中，应分析经营活动产生的现金流量净额的充足性，投资活动应重点看投资流出量所包含的战略含义和效应，筹资活动则重点看流入量，以及企业的筹资规模与支持方向。

　　参考文献：

　　[1] 郭瑞 . 浅析现金流量表在国有企业财务管理中的应用 [J]. 中国商论 .

　　2019(20) ： 78-80.

　　[2] 苟家杰 .SY 建设公司