介绍
外向直接投资（以下简称对外直接投资）是指
如何引用本文：高先生（2017）
制度差异的影响
中国企业对国家投资
在“带与路”战略中。现代
经济，8，551-566。
https://doi.org/10.4236/me.2017.84042
收到：2017年2月20日
接受：2017年4月15日
发布时间：2017年4月18日
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开放获取
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中国国内投资者的业务活动如建立，采购
外国企业在香港，澳门，台湾或外国的形式
现金和无形资产，旨在控制管理和行政
企业权益根据“2015年世界投资报告”
贸发会议在2014年发布的全球对外直接投资流出为135万亿美元。
年末库存25.87万亿美元。以这个数字为准
在2014年，中国的对外直接投资占全球对外直接投资的9.1％和3.4％
股票。全球OFDI的外流在全球国家中排名第三
（地区）连续三年。比例上升了1.5％
去年。货币种类排名第八，升三
与去年相比。
2013年9月和10月，在中亚访问的国家和地区
东南亚，中国国家主席习近平提出“经济”战略
丝绸之路“和”21世纪海上丝绸之路“（以下简称”
作为腰带和路）。 2014年，在亚太经合组织北京首脑会议期间，中国宣布
建立亚洲基建投资银行
丝绸之路基金，以支持和加强连接和建设
沿着“腰带与路”的国家，吸引了很多国际
注意。 2015年3月，中国正式颁布“愿景与行动”
促进丝绸之路经济带与21世纪共同发展
海上丝绸之路“。它表示“带带路”的倡议
开始全面发展的阶段。
在“腰带与道路”的倡导下，如何发展壮大
中国对“带带和路”对国家的直接投资是重要的
和现实的问题。这个问题对于正确的涉及重要意义
促进实施“带带路”倡议，并参考
加强中国对“沿海地带”直接投资的价值观
和道路“。近年来，对“带带路”的研究已经有了
在学术界引起广泛关注。然而，文学研究
而以固体证据为视角的研究依然不足。
我们不禁想到：直接投资国家沿着“皮带和
道路“由政府主导，或根据利润进行企业选择
最大化？由于大多数发展中国家并不表示很多机构
与中国的差异，是否会对这种直接投资构成独特的影响？
中国华人在这个举措中的作用和影响是什么？
根据以前的机构研究，[1]提出OFDI指出
偏好有利条件的国家和地区。
根据[2]进行的发达国家对外直接投资的数据研究
表明双边机构的绝对差异是负相关的
到FDI。他们提出了“制度接近的理论”，即不太绝对
双边机构的差异更有利于双边投资。
巴克利对中国对华直接投资的研究表明，中国企业表示
明显的市场追求动机。然而，还有一些其他的研究，如
[3]所进行的研究表明，中国的对外直接投资并没有显现出明显的意义
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“偏好”在东道国的机构。虽然很多学者关注
制度质量对对外直接投资的影响仍然没有发展
关于这个问题的统一结论。一些文学研究是关于
非正规机构对外国直接投资的影响。例如，
[4] [5]进行的研究发现，华人有利于
流入中国直接投资。但这些研究和研究主要集中在
中国华人对企业对外投资选择的主要影响
在外地。他们较少关注情境监管的影响
因素。
与目前的研究与研究相比，本文的创新涉及到
以下两个方面：1）关于影响的研究与研究
中国企业对国家投资的制度差异
在“带与路”战略中，本文介绍了非正式制度
东道国华裔的因素，模型1中的距离系数明显为负，表明地理位置
距离仍然是禁止中国企业投资的重要因素
在“腰带与路”的国家。东道国的工资水平
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（lnhgdp）和导出到主机国家（lnex）系数符号是相同的
预期，表明东道国的劳动力成本仍然是重要的
中国企业对外投资的因素。他们可能会减少投资
在平均人均收入水平较高的国家中
节省成本出口可以在一定程度上促进外商投资。东道国
GDP系数（lngdp）为负。可能的原因是在初级
“沿带和道路”国家的投资阶段，是以指导
国有企业主要由国家控制。
因此，中国对“输送与道路”的对外直接投资往往揭示外交政策
和政府期望。东道国的自然资源
负面，与预期相冲突。可能的原因是我们
仅将矿产，金属和燃料出口占国内生产总值的比例视为代理变量
的资源。对“沿海地带”和“
道路“，许多企业不包括森林和橡胶等资源
东道国的代理变量。技术水平系数（lnhighex）为
负。通过比较清单，我们可以发现很多外商投资
项目为主机提供技术支持和技术咨询服务
国家。也表明中国企业不喜欢投资
对技术水平较高的国家。文化差异系数
（cd）在东道国和中国之间并不明显。代理变量（lncgdp）的
中国的经济发展水平显然是正面的。它
意味着中国经济的增强也将促进增长
企业对外投资。
基于模型2和模型3，可以看出，制度差异
系数明显为负。这意味着制度上的差异
“带带路”和中国可以减少中国企业的“
直接投资。因此，中国企业更有可能进行投资
在与中国相比制度差异较小的国家。
与[15]的研究结果相同。类似的机构也有类似的交易
规则。所以有利于跨国公司应用战略
东道国子公司的母公司。这也是有益的
为中国企业充分利用自身在当地的优势
东道国的条件，降低相关成本风险，向外扩大
投资。在模型3中，拖延了劳务派遣和互动
项目系数明显。同时，与模式2相比，机构
差异系数下降，华侨华人系数上升。它
意味着华侨华人网络的活跃对此产生了积极的影响
中国企业的对外直接投资，减少制度差异的负面影响
关于“走出去”的中国企业。在东道国，海外
中国网络可以帮助企业缩短自己熟悉的时间
与当地市场，寻求有用的人际关系和市场
信息。除了怀疑，它可以促进和减少制度差异
东道国和东道国之间。 Kolstad和Wiig的研究表明
中国企业倾向于充分利用非市场技能，设定
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建立关系网络，以取代正式机构为自己的利益。
2）机构偏好考试
根据[16]和[17]的研究，投资时
在东道国，制度背景比国内更好，跨国
企业选择制度差异较大的国家。
当对具有较差制度背景的东道国进行投资时，
跨国公司倾向于选择体制较小的国家
差异。这项在发达国家进行的研究是否适用于发展中国家
国家？它是否对位置选择产生不对称的影响
中国在“腰带与路”国家的对外直接投资？为了验证这个问题，
本文讨论了积极的制度差异和消极的概念
制度差异回归结果如表5所示。可以看出那就是那些比“腰带和路”有更好机构的国家
中国企业向外表示偏好机构差异
投资。对于“腰带和路”的国家更糟糕的国家
中国企业在中国方面表示偏好在东道国
体制差异较小。积极的制度差异系数
显然是负面的。这些结果与进行的研究结果相同
[18]，表明“机构接近”。
3）考察投资动机
根据中国企业对外直接投资的主要目的，纸张分割
它们分为不同类型：商业服务，当地生产和销售，资源
发展，技术研发。商业服务
企业意味着投资主要为企业提供商业服务，
以方便国内外生产和投资。本地
生产和销售对外直接投资的重点是基于廉价当地劳动力的生产
等特殊要素，从而降低生产成本，增强竞争力。
资源开发对外直接投资旨在发展独特的地方资源，
以保证国内生产和增产。技术研究
发展对外直接投资旨在利用先进的生产要素，
以及研发环境，以提高研发效率
在东道国的子公司和母公司在家
国家。
根据表6的回归结果，他们仍然表明与基本差异
样品测试。机构差异（cgzcfl）系数均明显
生产和销售对外直接投资企业成果负面，资源开发
对外直接投资企业。同时可以看出，资源开发
企业主要受制度差异的影响。拉玛沙米的
对中国对外投资的研究发现，寻求自然资源
是中国企业对外投资的重要原因。
巴克利还发现，在东道国，情况较差的中国人
企业倾向于寻求更多的自然资源。本文的研究
结果与以前不同。他们表示资源型
中国企业更倾向于在东道国投资
与中国的制度差异较小。相反，机构差异
系数对商业服务没有明显的影响
技术研发对外直接投资企业样本。华侨
网络（llaborc）和互动项目（cgzcfl * llaborc）并不明显
对技术研发对外直接投资企业的影响。它
意味着东道国的华侨网络不会对外界影响
这类企业的外商直接投资。海外华人网络
促进外商直接投资开展商业服务业务
企业，并不明显地影响收尾的监管效应差距。
稳健性测试
本文对劳动力（劳动力）和经验进行了鲁棒性测试
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结果。测试结果如表7所示
核心解释变量或调节变量，系数和意义
倍增项目不表示重要变化。结果，测试结论
仍然健壮6.结论与启示
基于零扩展负二项回归方法
OFDI项目数据从2003年到2014年，本文进行了实证分析
制度差异对中国企业对外直接投资的影响
对“腰带与路”国家的投资以及监管效果
这些国家的劳务派遣和中国人的区域选择
企业对外直接投资。而且，根据四
中国企业对外直接投资的主要目的
论文进行商业服务的相关分类，测试和研究，
本地生产销售，资源开发以及技术研究
发展对外直接投资企业，以及基本样本。研究显示：
一是制度差异与中国企业的对外直接投资是负相关的。
即使投资国家在“腰带与路”中，中国企业的“
对外直接投资仍然涉及“制度上的接近”。
其次，东道国的华侨网络减少了制度的影响
中国企业对外投资区域选择差异
直接投资。在华侨网络较为活跃的东道国，
尽管制度差异较大，中国企业仍然较多
倾向于投资。东道国华侨网可以
帮助中国企业克服制度差异造成的业务障碍，
以扩大投资。最后，对制度差异的影响，
海外华人网络，商业服务，技术研发
企业对外直接投资不明显
明显。这意味着这些企业往往侧重于市场规模，技术水平
背景，以及研究和开发条件，而不是劳动
在东道国派遣。
基于上述结论，我们应该回应国家的倡议
对外开放，符合世界多极化趋势，
经济全球化，文化多元化，社会信息化，
坚持区域合作精神，致力于维护
全球自由贸易体系。对于“腰带与路”国家的投资，
中国企业也是制度差异的区域因素
考虑到降低投资成本和法律纠纷的风险。
由于经济全球化，政治经济一体化，
欠发达国家向先进国家学习。结果，超过了
长远来说，减少制度差异可以促进中国的外向型
整体直接投资。同时，关于制度差异，
我们可以尝试从非经济角度来减少它们。对于
例如，加大对“腰带与路”国家的劳务派遣
加强各国的劳动力流动。此外，设置更方便
快捷方便快捷，以及改善投资背景也可提供
更多资源和信息为中国企业投资
国家“腰带与路”。另外，对于专注于企业而言
技术研发的动力，也不太可能
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受制度差异和相关经济损失的负面影响。
相反，他们可以更多地关注选择最优的位置
“皮带”区域和国家的产品研发
和道路“。这样可以更好地促进和刺激创新，技术性
增强，以及母公司的研发效率
在中国。
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